前主编Global丨外媒：美股遭遇全面重挫，标普500创今年跌幅纪录

周四，美股遭遇全面重挫，跌幅之大多年未见。对人工智能交易即将终结的恐惧，迫使投资者先抛售、后问缘由。

标普500指数（SPX）暴跌4.36%，创下自2025年4月特朗普总统“解放日”关税声明引发市场恐慌以来最糟糕的单日表现。风暴过后，首要问题是：究竟发生了什么？

周三，民主党在中期选举中的压倒性表现扫清了围绕选举的不确定性，投资者一度如释重负。然而，这种宽慰很快被一个认知所取代：蓝色浪潮对AI基础设施建设而言，实际上是个坏消息。这直接导致AI交易的核心板块——半导体行业——遭遇灭顶之灾。

费城半导体指数（SOX）暴跌12.3%，创下自2020年3月疫情市场恐慌高峰以来最惨烈的单日跌幅。标普500信息技术板块（SP500.45）下跌7.3%，以科技股为主的纳斯达克100指数（NDX）下挫6.4%，两者均创下2020年3月以来最大单日跌幅。

市场跌得越狠，交易员就越不得不卖。Natixis Investment Managers Solutions的投资组合经理杰克·贾纳谢维奇（Jack Janasiewicz）解释道，由于亏损超出了保证金账户设定的限额，投资者收到追加保证金通知，被迫抛售持仓，由此引发了“大规模去杠杆”。

“似乎人人都在卖，”贾纳谢维奇说。

这引出了投资者的下一个问题：AI交易结束了吗？下图显示，费城半导体指数已跌破自2025年4月触底以来所定义的上升趋势线，因此越来越多的人担心，答案是肯定的。

市场普遍认为，民主党可能推动放缓甚至暂停建设AI所需的数据中心，这将损害芯片制造商的利益。但也曾短暂出现另一种看法：AI交易的其他领域——包括被称为“超大规模云服务商”的巨型云计算公司——反而会从放缓中受益。

然而，鉴于芯片股抛售之猛烈，疲软已蔓延至AI交易的各个角落。

“抛售开始波及其他板块，”Capitol Securities Management首席经济策略师肯特·恩格尔克（Kent Engelke）表示。就连医疗保健和消费必需品等防御性板块也遭到抛售——这些板块此前在科技股走弱之际曾一路走高。

据道琼斯市场数据，标普500指数市值蒸发约2.9万亿美元，创下有记录以来最大单日市值损失。纳斯达克综合指数（COMP）市值缩水2.5万亿美元，同样创下纪录。

“我预计，尤其是在今天之后，还会看到更多关于强制平仓的头条新闻，”LPL Research首席跨资产策略师亚当·特恩奎斯特（Adam Turnquist）在给MarketWatch的邮件中表示。

他说，对冲基金在交易的两端都在亏钱：他们眼中的AI赢家股价在跌，而他们预期会输的AI输家反而表现更好。于是，他们基本上不得不把所有仓位都卖掉。

“这就是痛苦交易造成的巨大破坏，”特恩奎斯特写道。

标普500指数下滑4.4%，纳斯达克综合指数下跌5.5%，道琼斯工业平均指数（DJIA）下挫1,833.06点，跌幅3.4%，三大指数均创下2025年4月以来最大单日百分比跌幅。

这触发市场“恐慌指标”——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）——暴涨69.7%，创下两年来最大单日涨幅，收于2026年3月30日以来最高水平。